摩天之星：创始人难以言说的痛：股权激励的那些坑

一，股权激励模式

模式一，期权；「期权」就是在一定期限内，给激励对象一定价格购买公司股权的权利。如果说激励对象行权了，他就拥有这个公司的一部分股权。期股适合的对象是一些初创期的企业，你的企业处于不同的阶段、不同类型，选择的模式也不一样。初创期的企业、互联网企业、科技类企业比较适合做期权。互联网科技新企业的估值增值非常快，今天给到你的激励对象是5万股，明年这个时候他的5万股就有可能变成50万的价值，后年这个时候有可能变成500万的价值。GYL大学在暑期举办的活动期间，刚好有一个客户去收了一个VR/AR（虚拟现实／增强现实）的企业，这家企业去年年中的时候第一次融资，当时的估值是2000万，在年底的时候第二波投资人去投资他们，第二波估值已经到了1亿多，等我们那一波去投的时候已经到10个亿了。这是一个高科技行业，在一年半的时间，股权的增值非常快。

同时在尽调的时候也看到，这家企业做了股权激励，他们用的是期权的方式来做的。当时第一波进到公司能够获得期权的人，身价都已经非常高了，这是期股非常显著的一个特点。在做期股的时候要注意一点，不是所有的公司随便想用就用，一定要对公司客观的增长要有很准确的判断。

二，股权激励的时机/时间

做股权激励就是一个独孤九剑。第一招了解目的；第二招要清楚选择模式；第三招要知道在什么样的时间去做股权激励。客户找我的时候，我会了解一下客户的背景现在是什么情况，他所处的是什么阶段。如果时机选对了，效果会事半功倍。我一般跟客户会交流你应该在一个什么样的时间点去做。第一个时间点就是企业的初创期；企业初创期的时候人员不是特别稳定，同时企业的现金流不是特别好，在初期如果拿出一部分股权做激励，对于前期初创团队来讲是非常有吸引力的，因为他会把这个企业当作自己的。如果创业者在跟员工关系中适当地引入股权激励，会带来非常好的效果。第二个特殊时机就是改革调整期；第二个时机是企业融资期；为什么融资期机会很好？融资期的时候投资人会给你一个估值，这个估值在你做股权激励的时候会非常好做宣传，你所对应的价值被投资人放大了，被市场上认可你这个公司值多少钱，注册资本金可能是500万，投资人进来的时候给你一个估值说你值10个亿了，他只占10%，这个时候你的身价就高了，哪怕拿出10%来做股权激励，就是1000万。如果500万的时候拿出10%做激励，很多人感受到这个价值并不高。第三个时机是并购重组期。为什么这个时期也是做股权激励非常好的时机？一般并购的时候大部分公司都是拿股票和现金来收你，激励对象拿到的就是现金的回报，拿到的就是上市公司的股票，对他来说这是非常有吸引力的。然后跟他说你在这继续干三年，这些股票、现金都是你的，非常有吸引力。

 

三，股权激励的股份从哪来？

做股权激励这些股份从哪儿来？是老股东给还是投资人给？是员工自己买，还是以增值的方式获得这部分股权？这就涉及到在股权激励方案中的一个重大问题，就是这个股权谁来给？做实股，多半企业会选择老股东拿出一部分股给到激励对象。也有投资人来了，说我进行增资，我的盘子里面一部分做股权激励。你的公司盘子只有1000万股票，我可以做个定增，1200万，那200万拿出做激励。股份公司、上市公司可以发公告——公司回购股票做股权激励。