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摩天之星：初创公司如何做科学合理的股权分配？

来源 : 创新商学作者：创新商学日期 : 2019-06-20 15:07

创业公司做股权分配首先要考虑人的问题，合伙人包括公司的创业合伙人（早期核心的创业团队）、事业合伙人（包括公司高管，员工，外部顾问等）和资本合伙人（公司的投资方）。请注意以下3点：

1. 选择合适的参股人(合伙人)

2. 遇到合适合伙对象，必须毫不犹豫地邀请其入股

3. 股权分配不等于利润分配

那么既然人选对了，究竟股权该怎么分呢？摩天之星认为以下4点创业公司做股权分配时一定要考虑清楚。

1. 股权什么时间分

建议：没搞清楚，不要急于分。

创始人身份和职责还没有确定下来的时候就过早进行了股权分配。随着公司发展，创始人之间产生不可调和的矛盾，导致团队分裂。关于分配时间，一个原则是：股权应该在创始人的角色、分工、是否全职、之前贡献、未来贡献等有共识之后，尽早确定下来。现实中，达成这个共识需要一段时间。创始人还没有搞清楚，可以有初步分配方案，但是一定说清楚在什么时间点根据什么情况进行调整，例如获得第一笔融资、某个创始人全职加入等。不清楚的时候，不建议把分配确定下来，更不建议去工商登记做正式变更。

2. 股权怎么分

建议：抱有正确的心态，利用科学的工具，获得公平的结果。

首先，我想先强调一下股权分配的正确心态。回到问题的根本，为什么要分配股权?股权分配机制是对未来产生的价值进行合理地分配，同时也约定对公司的控制权。创始人应该利用这个机制最大程度地调动自身的驱动力和潜力，为公司的高速发展打造一个强大的发动机。股权分配不是挖空心思为自己争取最大利益，不是强取豪夺，不是比谁更精明会算计，不是试探人性的底线! 被压制的情绪，被歪曲的道理，不会烟消云散，它们会时刻寻找别的出口，有时表现为几句抱怨，而在关键节点上，例如新一轮融资、公司并购或者上市，它们会演化成完美的风暴。

3. 股权怎么兑现

建议：必须逐步兑现。

股权划分完了，必须要有相应的股权兑现约定(Vesting)，否则股权的分配没有意义。这是说，股权按照创始人在公司工作的年数/月数，逐步兑现给创始人。道理很简单，创业公司是做出来的，做了：应该给的股权给你。不做：应该给的不能给，因为要留给真正做的人。一般的做法是按照4——5年兑现。比方说按照4年兑现，从公司获得正式融资后开始计算，工作满第一年后兑现25%，然后可以按照每月兑现1/48。这是对创始人之间能够长久承诺、相互支持的保障。谁也没办法保证，几个创始人会一起做5——7年。事实上，绝大多数情况是某个(些)创始人由于各种原因会离开。不想看到的情景是，2个创始人辛苦了5年，终于做出了成绩。而一个干了3周就离开的原创始人，5年后回来说公司25%是属于他的。没有股权兑现约定，股权分配没有意义。

4. 股权分配合理方式

我们认为公平合理的方式是——谁创造价值，谁分配利益。

有3个小原则就是：谁创造主要价值，谁分配主要利益，谁创造次要价值，谁分配次要利益，谁不创造价值，谁不分配利益。摩天之星在做股权服务的过程中发现，这种股权分配出现的问题不仅体现刚创业的创始人身上，有些创业多年的创始人也出现类似问题。这个时候就需要用到动态股权分配方式了。

Q：为什么需要动态股权分配方式？

A:因为当前普遍运用的股权分配机制对股东的激励作用较小！

一般说来，公司确认各股东的股权比例并提交工商机关备案登记后，除非因为股权转让、增资扩股等情形，公司股权比例一般保持不变。而公司却处在长期的变化和发展状态，股东对公司发展的贡献、投入等也不尽相同，固定的股权比例安排将导致公司的发展、股东的投入、股东获得的红利收入等不匹配，长此以往，将会形成多劳不一定多得的不合理现象，挫伤股东继续投身公司经营的积极性，进而间接影响公司的收入，从而导致公司和股东收入降低，恶性循环下去便会造成公司经营陷入“双输”局面。

Q:如何以动态的方式合理分配股权？

A：根据公司发展不同阶段、每一阶段切割公司部分股权、根据公司发展进程和股东投入等更为合理的调整股东股权！

动态股权调整机制的关键点在于公司发展阶段的预判和划分、公司各阶段切割股权的比例划分、公司各阶段内股东投入的折现机制以及配套的文件制定。

以下动态股权分配案例可供参考：

某研发公司将公司发展五个阶段，第一阶段切割公司10%的股权；第二阶段切割公司30%的股权；第三阶段切割公司30%的股权；第四阶段切割公司20%的股权；第五个阶段切割公司的股权10%的股权。

第一阶段：公司成立。根据各股东的实缴出资金额占总实缴出资金额的比例确定各股东在工商登记处的股权比例安排，但各方同时通过协议或章程等确定第一阶段内各方实际享有10%的股权，另90%的股权由各方代持；

第二阶段：公司累计净利润达到100万；根据第二阶段期间各股东的投入，投入可以是现金投入、投入的物资和设备等折合为现金、知识产权投入折合为现金等，将各自投入的现金占总投入现金的比例算出来，各方以第二阶段切割的公司股权为基数乘以前述比例，得到各方截止到第二阶段实际享有的股权比例，剩余的公司股权继续由各方代持；

第三阶段、第四阶段、第五阶段等以此类推，使得公司的发展与股东的投入同步，公司得以长期、稳定、高效地持续运营。

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